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利欧股份一季报业绩预告点评:数字营销板块业绩井喷,布局内容营销进一步完善营销业态版图

发布时间:2016-03-31    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

公司公布了2016年一季报预告,预计Q1将实现归属净利1.13亿元?1.43亿元,比上年同期增长50%-90%。扣非后,公司2016Q1归属净利预计同比增长120%-160%。

事件评论

数字营销板块业绩井喷,Q1整体表现出众。1)万圣伟业、微创时代均是从2015年12月起并表的标的,两家公司2016年的承诺扣非净利润分别为不低于18,561万元、7,200万元,大幅增加公司业绩,同时极大驱动数字营销板块(并表前已有上海漫酷、琥珀传播、上海氩氪三家公司)盈利能力提升,Q1五家主要业务实体净利同比增长约90%-110%,展示了极强的盈利性;3)上年同期的非经常性损益为2,916万元,主要是因为公司收到了2,406万元搬迁奖励款所致,扣除非经常损益影响Q1增速进一步提升到120%-160%。

数字营销全方位布局,板块协同潜力巨大。公司并购具有前瞻性及整体性,漫酷、琥珀及氩氪均是行业内细分领域领先企业,并入后公司实现营销策略、创意、执行、媒体投放、监测、评估、优化提升、社会化营销等全产业链的布局,新并入万圣伟业、微创时代后进一步完善上游流量资源,一站式的数字广告平台已基本成型;万圣伟业的海量长尾流量对于公司是宝贵资源,有望与公司已有客户资源形成深度对接,同时提升流量价值及客户服务能力,协同性突出。公司当前正推进发行股份购买智趣广告100%股权,完成后,将有助于公司拓展游戏、互联网金融等行业优质客户资源,进一步完善数字营销服务链条。

娱乐营销业务步步为营,变现渠道越走越宽。1)公司前期分别入股影视植入公司世纪鲲鹏(国内首家专注影视植入营销整合的专业机构)和影视剧制作公司盛夏星空(拥有田亮、马天宇等明星股东),铺路内容营销和娱乐营销。2)近期进一步投资创建利欧元力影业、利欧心动映画,加码影视内容制作及IP产业链布局。在资金、资源、人才的全力支持下,公司新的娱乐内容产业生态正逐渐成型。

维持买入评级。假设智趣广告2016年全年并表同时考虑公司战略持续推进,预计公司2016/2017年备考eps分别为0.42元、0.62元,对应当前股价PE分别为39倍,26倍,维持买入评级。

风险提示:并购进度及整合效果不及预期;系统性风险

申请时请注明股票名称